Fit-8 ta 'Settembru, il-websajt tal-Financial Times ippubblikat rapport intitolat" kemm tista' tinżamm il-pożizzjoni dominanti tad-dollaru Amerikan?" minn Wu Zhijian, uffiċjal kap eżekuttiv ta 'Singapore Wufu Capital Management Co., Ltd? 》 Jekk il-gvern ta ’l-Istati Uniti u l-Federal Reserve ikomplu jżidu d-defiċits u jistampaw il-flus mingħajr trażżin, xi darba jinbidlu minn bidla kwantitattiva għal bidla kwalitattiva, u eventwalment iwasslu għal bidliet fl-ordni finanzjarju internazzjonali ċċentrat fuq id-dollaru Amerikan. Il-kontenut huwa kkumpilat kif ġej:
Sabiex jittrattaw l-impatt ekonomiku ta 'l-epidemija l-ġdida, il-gvern federali ta' l-Istati Uniti u l-Federal Reserve nedew b'mod konġunt politiki ta 'stimolu fiskali u monetarju bla preċedent. F'Marzu, il-Kungress Amerikan għadda kont ta 'salvataġġ ta' $ 2 triljun, li kien sorprendentement kbir. Ir-Riżerva Federali naqqset ir-rata ta ’imgħax ta’ referenza tagħha għal 0-0.25%, ħabbret illimitazzjoni kwantitattiva illimitata, u xtrat diversi gradi ta ’bonds, inklużi junk bonds. Fit-tliet xhur li ġejjin, il-karta tal-bilanċ tal-Federal Reserve kienet minfuħa ħafna, u l-assi totali tagħha kważi rduppjaw minn $ 4.2 triljun għal madwar 7 triljun. Tali&fuq skala kbira; rilaxx ta 'ilma" naturalment ikkawża lil xi investituri jinkwetaw dwar jekk id-dollaru hux se jibda jiddeprezza. Minn nofs Marzu sal-aħħar ta 'Awwissu, l-indiċi tad-dollaru naqas b'madwar 10%, u dan juri li inkwiet bħal dan mhuwiex meħtieġ.
Meta tħares lejn il-prinċipji fundamentali ta 'l-ekonomija ta' l-Istati Uniti llum, huwa diffiċli li tkun ottimist. Skond statistika maħruġa fuq il-websajt uffiċjali tal-Bureau of economic analysis, il-PGD ta 'l-Istati Uniti naqas bi 32.9% fit-tieni kwart ta' din is-sena. Aktar minn 16-il miljun Amerikan bħalissa qed jirċievu benefiċċji tal-qgħad. Għalhekk, fil-futur prevedibbli, il-gvern ta 'l-Istati Uniti u l-bank ċentrali jista' jkollhom iżommu snin ta 'politika fiskali u monetarja laxka biex jipprevjenu l-ekonomija milli tidħol f'depressjoni. Dan ifisser li d-dejn u d-defiċit tal-gvern federali&# 39 se jkomplu jiżdiedu, filwaqt li l-bank ċentrali se jkompli jżomm rati ta 'imgħax żero u tnaqqis tal-volum għal diversi snin. Id-dipartiment tar-riċerka tad-Deutsche Bank anke jistma li l-assi totali tal-Federal Reserve se jitilgħu għal $ 20 triljun sal-2028.
Id-dejn u d-defiċit tal-gvern&# 39, kif ukoll il-politika monetarja tal-bank ċentrali&# 39, se jaffettwaw direttament il-kunfidenza tas-suq&# 39 fil-flus. Dan għaliex id-dejn tal-gvern&# 39 jitħallas illum jew għada. Jekk ma jistax jitħallas lura billi jiġġenera dħul permezz tat-tkabbir ekonomiku, jista 'jitħallas biss billi tipprintja aktar flus. Jekk m'għandhomx' m'għandhomx il-kapaċità li jagħmlu l-flus, bħall-Greċja fl-2015 u l-Arġentina din is-sena, il-gvern jista 'jiddikjara biss inadempjenza, jitlob lill-kredituri biex iġorru t-telf u jaċċettaw ir-ristrutturar tad-dejn. Jekk il-gvern isolvi l-problema tad-dejn tiegħu billi jistampa ħafna flus, illum jew għada l-kredituri se jinkwetaw dwar jekk humiex qed iżommu munzell karta siewja. Dawn il-fatturi jistgħu jwasslu għall-iżvalutar tal-munita tal-gvern&# 39, u saħansitra jwasslu għal żvalutazzjoni vizzjuża bħaż-Żimbabwe u l-Indoneżja fl-istorja.
Naturalment, meta mqabbla ma 'pajjiżi żgħar oħra, l-Istati Uniti u d-dollaru Amerikan għandhom status speċjali, u huwa improbabbli li l-Istati Uniti u d-dollaru Amerikan se jikkrollaw istantanjament minħabba li l-bank ċentrali jistampa aktar flus. Meta jkun hemm kriżi fl-ekonomija dinjija, bħala l-Bank Ċentrali tal-Istati Uniti, il-Federal Reserve għandu wkoll ir-rwol tal-bank ċentrali dinji. Minn April sa Ġunju ta ’din is-sena, ir-Riżerva Federali pprovdiet kważi $ 500 biljun likwidità lil banek ċentrali bħall-Bank of Japan, il-Bank Ċentrali Ewropew u l-Bank of England permezz ta’ ftehim ta ’swap ta’ munita. Iżda l-problema hija li, bi tweġiba għall-kriżi l-ġdida tal-kuruna, il-gvernijiet u l-banek ċentrali f'dawn il-pajjiżi nedew politiki ta 'stimolu fiskali u monetarju f'konformità mal-iskala ekonomika tagħhom stess. Din hija eżattament id-dilemma li jiffaċċjaw l-investituri internazzjonali: Għalkemm hemm ħafna nuqqas ta 'sodisfazzjon u tħassib dwar id-dollaru Amerikan, jidher li m'hemmx alternattiva aħjar.
Din tista 'tkun waħda mir-raġunijiet għaliex assi alternattivi bħad-deheb u l-bitcoin huma popolari mal-investituri. Madankollu, għal investituri istituzzjonali bi skala kbira ta 'kapital, kif ukoll il-bank ċentrali u l-uffiċċju ta' riserva tal-kambju barrani, tali assi alternattivi x'aktarx ma jkunux l-oġġetti ta 'investiment ewlenin. Bħala riżultat, fl-aħħar irridu nżommu ħafna dollari Amerikani u bonds tal-gvern Amerikani.
Naturalment, jekk il-gvern ta ’l-Istati Uniti u l-Federal Reserve ikomplu jżidu d-defiċit u jistampaw il-flus, xi darba jinbidlu minn bidla kwantitattiva għal bidla kwalitattiva, u eventwalment iwasslu għall-bidla ta’ l-ordni finanzjarju internazzjonali ċċentrat fuq id-dollaru Amerikan. Bidla bħal din mhijiex bla preċedent fl-istorja: id-dominanza tad-dollaru ma twielditx, u l-Isterlina darba kienet brillanti qabel, iżda ġiet ċeduta għall-pożizzjoni dominanti wara ż-żewġ gwerer dinjija.
Għal pajjiżi oħra, kif jipproteġu l-interessi tagħhom stess fis-sistema finanzjarja internazzjonali ċċentrata fid-dollaru Amerikan u kif jippromwovu l-evoluzzjoni tas-sistema monetarja internazzjonali lejn direzzjoni aktar ġusta hija kwistjoni ewlenija, li jistħoqqilna konsiderazzjoni profonda tagħna.